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数据资产价值评估与定价：研究综述和展望

发布时间:[2021-07-16] 来源:网络 点击量:

 1 引言

党的十九届四中全会首次明确数据可作为生产要素按贡献参与分配。中共中央、国务院印发的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》提出，要加快培育数据要素市场。中共中央、国务院印发的《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》提出，要加快培育发展数据要素市场，加快建设统一开放、竞争有序的市场体系，推进要素市场制度建设，实现要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。
在数字经济时代，数据成为新的关键生产要素。加快推进数据价值化、发展数据要素市场是数字经济的关键。尹西明等人对数据要素价值化动态过程机制进行了研究。中国信息通信研究院发布的《数据价值化与数据要素市场发展报告（2021年）》提出数据价值化的“三化”框架，即数据资源化、数据资产化、数据资本化。数据资源化指使无序、混乱的原始数据成为有序、有使用价值的数据资源。数据资产化是指数据通过流通交易给使用者或所有者带来经济利益的过程。数据资产化是实现数据价值的核心，其本质是形成数据交换价值、初步实现数据价值的过程。数据资本化主要包括两种方式：数据信贷融资和数据证券化。
数据资产化是数据要素市场发展的关键与核心。数据资产化的实现包括两个阶段：数据资产价值评估和数据资产定价。目前全球对数据资产价值评估和数据资产定价都有一定的探索，但还未到成熟可全面推广应用的阶段，相关的理论、技术和模型都还有待进一步研究和开发。
本文通过文献研究，对国内外学者关于数据资产价值评估和数据资产定价的研究成果进行梳理，总结已有研究成果，对未来数据资产价值评估和数据资产定价的研究进行展望。
2 概念和定义
2.1 数据资产价值维度
数据资产价值维度即数据资产价值实现的方式。
同一数据资产在不同应用场景中体现出不同维度的价值。因此，同一数据资产在不同应用场景中的价值不同。
2.2 数据资产价值和价格
价格并不等同于价值，价格是价值的表现形式，价值是决定价格的基础。使用价值是指物品的有用性或效用，即物品能够满足人们的某种需要。在完全竞争条件下，商品的价格主要取决于使用价值和供求关系。在不完全竞争条件下，如存在垄断时，价值与价格的关系就会出现分离，因为定价权被独占。价格的差异与边际效用的差别有关。
数据资产价值和应用场景紧密相关，在不同应用场景中影响价值的因素不同，价值也就不同。例如将同一健康医疗数据资产分别应用到健康医疗广告精准投放、健康险产品开发、健康医疗服务提供这3个不同的场景中时，其价值可能是不同的。
数据资产不同于实物资产，其价格不仅受到使用价值与供求关系的影响，还受到数据资产自身特性的影响，一是数据资产的交易并不一定要以让渡数据所有权或使用权为前提，二是数据资产可以多次交易且交易行为不会造成价值减损。因此通常情况下，数据资产交易价格以其价值为基础，但价值远高于交易价格。
在一定程度上，可以把数据资产的价格看成数据资产在单次交易中的价值体现。
2.3 数据资产价值评估和数据资产定价
对于数据资产价值评估和数据资产定价之间的关系，有学者做了一些研究工作。陆岷峰等人在对数据资产估值定价管理体制和运行机制进行研究时认为，应该把数据资产交易所划分为一级市场和二级市场，一级市场负责数据资产估值，二级市场负责数据资产定价，但没有明确估值和定价之间的关系。戴炳荣等人认为数据资产价值评估应该在数据资产化阶段完成，数据资产定价应该在数据资产运营阶段完成。
笔者认为，数据资产价值评估和数据资产定价是数据资产价值管理过程中不同阶段的独立行为。数据资产价值评估是对数据资产的使用价值进行度量，与数据资产是否被交易无关。在一定的时间周期内，数据资产的价值是固定的，因此数据资产价值评估是一个静态行为。数据资产价值评估在数据资产化阶段实现。数据资产的价格是动态变化的，因此数据资产定价是一个动态行为。数据资产定价在数据资产交易过程中实现。在数据资产价值管理过程中，数据资产价值评估在前，数据资产定价在后。
同时，数据资产价值评估和数据资产定价有着不可分割的内在联系。数据资产定价是在数据资产价值评估的基础上，考虑数据资产的供求关系和数据资产可以多次交易且交易行为不会造成价值减损的特性进行的。
2.4 数据资产价值指数
数据资产价值指数是指基于数据资产价值评价指标体系，运用层次分析法（analytic hierarchy process，AHP）和专家打分法等方法求得的表征数据资产相对价值水平的百分制数值。
因为数据资产价值指数反映的是数据资产的相对价值水平，所以该指数可以作为可比数据资产的选择依据。
国内外众多学者基于影响因素构造了数据资产价值评价指标体系，并运用层次分析法和专家打分法计算了一个表征数据资产价值的值，通常这个数值用百分制来表示。很多学者直接把这个值当作数据资产价值，但实际上这个值只反映了数据资产的相对价值水平，并不是数据资产的价值。
2.5 可交易数据资产
可交易数据资产是指国家法律法规允许交易的数据。
3 数据资产价值评估研究综述
通过文献研究发现，国内外学者针对数据资产价值评估的研究工作主要围绕数据资产价值维度、数据资产价值评价指标体系、数据资产价值指数、数据资产价值评估4个方面展开。
3.1 数据资产价值维度
符山以及中关村数海数据资产评估中心等对数据资产价值维度进行了研究。符山提出数据资产价值包括4个维度：效用价值、成本价值、战略价值、交易价值，中关村数海数据资产评估中心提出数据资产价值包括6个维度。
另一种代表性的观点是从内部应用和外部运营的角度来区分数据资产的价值维度。
3.2 数据资产价值评价指标体系
参考文献对数据资产价值进行了研究，并且有些学者提出了数据资产价值评价指标体系。
李然辉提出数据资产价值受到数据质量和数据应用两方面因素的影响，并构造了数据资产价值评价指标体系。
上海德勤资产评估有限公司与阿里研究院在李然辉所提体系的基础上增加了风险维度，其构造的数据资产价值评价指标体系。
《电子商务数据资产评价指标体系》（GB/T 37550-2019）是我国数据资产领域的首个国家标准，其中提出的数据资产价值评价指标体系。
高昂等人基于GB/T 37550-2019提出的数据资产价值评价指标体系。
中关村数海数据资产评估中心携手Gartner构造了由12个影响因素组成的数据资产价值评价指标体系。
张驰在构建基于深度学习的数据资产价值分析模型时提出，使用颗粒度、多维度、活性度、规模度和关联度5个维度来衡量数据资产的价值，其中每个维度又可以细分为多个维度。
3.3 数据资产价值指数
文献中常用的基于数据资产价值评价指标体系计算数据资产价值指数的方法有层次分析法、专家打分法，以及层次分析法+模糊综合评价法等方法。其中，专家打分法用于为评价指标打分。
使用层次分析法计算数据资产价值指数的步骤如下。
● 构建数据资产价值评价指标体系。
● 构造标度表。对于各个指标的权重，采取两两因素比较的专家打分法。在对两个因素进行比较时，需要有定量的标度。可以采用标度表方法。 
● 构造各级比较判断矩阵，并进行一致性检验。以李然辉提出的数据资产价值评价指标体系中的质量维度为例，其包括4个评价指标（即完整性、正确性、一致性、重复性），采用专家打分法，按照重要程度进行两两比较，构造比较判断矩阵。 
● 计算各一级指标和二级指标的权重。
● 进行二级指标评分。
● 加权计算一级指标分数。
● 加权计算数据资产价值评价分数，即价值指数。
使用层次分析法+模糊综合评价法计算数据资产价值指数的步骤如下。
（1）构建数据资产价值评价指标体系。
以梁艳[18]提出的数据资产价值评价指标体系为例，其包括3个一级指标：数据质量（Q）、数据容量（C）、数据应用管理（A）。其中，数据质量包括4个二级指标，即完整性、活跃性、唯一性、准确性；数据容量包括3个二级指标，即数据规模、数据类型、数据密度；数据应用管理包括3个二级指标，即数据挖掘、数据管理、应用维度。
（2）构造标度表。
（3）构造各级比较判断矩阵，并进行一致性检验。
（4）计算一级指标和二级指标的权重。
一级指标权重向量为[ω1ω2ω3]，数据质量维度的二级权重向量为[ω11ω12ω13ω14]，数据容量维度的二级权重向量为[ω21ω22ω23]，数据应用管理维度的二级权重向量为[ω31ω32ω33]。
（5）构造数据资产模糊评价表，得到各一级指标对应的二级模糊评价矩阵。
采用专家打分法，打分规则为百分制：81~100分记为强；61~80分记为较强；41~60分记为较弱；40分及以下记为弱。邀请10位专家进行打分，根据打分结果构造数据质量维度的模糊评价表，见表4。
根据模糊评价表得到数据质量维度的模糊评价矩阵：
 
（6）将二级指标权重向量乘以二级模糊评价矩阵，得到一级指标模糊评价向量。
以一级指标“数据质量”为例，其模糊评价向量为：
 
同理，可以得到另外两个一级指标“数据容量”“数据应用管理”的模糊评价向量分别为：[C1C2C3C4]、[A1A2A3A4]。
（7）一级指标模糊评价向量构成一级模糊评价矩阵：
（8）将一级指标权重向量乘以一级模糊评价矩阵，得到数据资产价值综合模糊评价向量：
（9）构造分数对照表。 
（10）将综合模糊评价向量乘以分数对照表，得到数据资产价值评价分数，即价值指数。
3.4 数据资产价值评估
大多数学者和机构采用传统的成本法和收益法来评估数据资产价值，也有学者把人工智能技术运用到数据资产价值评估中，从而构造基于深度学习的数据资产价值评估模型。
关于成本法和收益法用于数据资产价值评估的优势和局限性，有各种不同的观点。
3.4.1 成本法
在运用成本法评估数据资产价值方面，主要的研究成果包括如下3个方面。
（1）上海德勤资产评估有限公司与阿里研究院提出使用成本法评估数据资产价值，模型为：
被评估的数据资产价值=重置成本贬值 （6）
或者
被评估的数据资产价值=重置成本×成新率 （7）
其中，重置成本包括合理的成本、利润和相关税费，成本除了直接、间接成本，还需考虑机会成本；贬值包括功能性贬值、实体性贬值和经济性贬值。
（2）李永红等人使用成本法评估企业内部积累的数据资产价值，模型为：
被评估的数据资产价值=初期准备成本+全运营周期的运营成本 （8）
在李永红等人的模型中，忽略了数据资产的损耗。
（3）林飞腾提出使用成本法评估数据资产价值，模型为：
被评估的数据资产价值=重置成本功能性贬值-经济性贬值 （9）
其中，功能性贬值影响因素包括安全性、适合性、准确性、互操作性、完整性。使用层次分析法对不同的因素进行确权，得到所有影响因素权重ω1、ω2、ω3、ω4、ω5；由专业的评估人员确定不同指标的贬值率M1、M2、M3、M4、M5；通过加权计算得到功能性贬值率：
林飞腾认为，数据资产经济性贬值的表现形式为使用寿命因外界因素变化而引起的经济性贬值。但在国内，目前缺乏数据资产使用寿命的相关法律条文，数据资产未能与一些专利技术一样有具体的保护年限，因而难以判断数据资产的使用年限。故数据资产的经济性贬值不应当体现在使用年限上，而应当体现在数据资产的有效性上，换言之，数据资产是否能够继续有效使用以及能够有效使用的范围受到外部因素影响。因此，需要评估人从数据资产的有效性这一角度出发，综合判断数据资产的经济性贬值。
上述3个模型都没有考虑数据资产的特性导致数据资产价值很可能高于数据资产成本的问题。
3.4.2 收益法
在使用收益法评估数据资产价值方面，主要的研究成果包括如下两个方面。
（1）李永红等人使用收益法评估数据资产价值，模型为：
其中，V表示评估价值，n表示数据资产预期产生收益的期限，Rt表示第t年数据资产的预期收益，i表示折现率。
李永红等人的模型没有考虑在风险因素的影响下，数据资产价值在收益期限内可能发生贬值的问题。
（2）梁艳提出使用多期超额收益法评估数据资产价值，模型为：
其中，V表示评估价值，E表示企业的自由现金流，Ew、Ef、Ei分别表示流动资产贡献值、固定资产贡献值、除数据资产外的其他无形资产贡献值，K表示数据资产价值调整系数，i表示折现率，n表示收益期限。
在梁艳的模型中，首先从会计计量角度给出了企业自由现金流、流动资产贡献值、固定资产贡献值、除数据资产外的其他无形资产贡献值以及折现率的预测或计算方法；其次，使用层次分析法和模糊综合评价法相结合的方法计算数据资产价值调整系数。数据资产价值调整系数的计算过程为：构建数据资产价值影响指标体系，使用层次分析法确定指标权重；使用模糊综合评价法计算数据资产价值调整系数。
3.4.3 基于深度学习的数据资产价值分析模型
张驰提出基于深度学习的数据资产价值分析模型，基本分析过程如下。
（1）构造数据资产价值评价指标体系，见表1。
（2）提出基于5个特征维度（颗粒度、多维度、活性度、规模度、关联度）的数据资产价值分析模型框架，该框架包括输入层、隐含层、输出层和价值计算式。数据资产价值计算式为：
其中，V表示数据资产价值，G表示颗粒度，D表示多维度，A表示活性度，S表示规模度，R表示关联度，G、D、A、S、R∈[0,10]。
（3）运用深度学习方法，计算G、D、A、S、R 5个特征维度的值。
（4）将5个特征维度的值代入数据资产价值计算式，即可求得表征数据资产价值的数值。需要指出的是，此处求得的数值表示的是数据资产的相对价值，即数据资产价值指数。
4 数据资产定价研究综述
4.1 数据资产定价策略
参考文献对数据资产定价策略进行了研究，见表7。
此外，汪靖伟等人提出了一个基于区块链的数据市场框架，分析和讨论了这个框架中的安全性和隐私性问题及对应的解决方案。这样一个数据市场框架为数据资产定价提供了基础。 
4.2 市场法定价模型
在使用市场法进行数据资产定价方面，主要的研究成果包括如下3个方面。
（1）上海德勤资产评估有限公司与阿里研究院提出的市场法数据资产定价模型为：
被评估的数据资产价格=可比数据资产市场交易价格×调整系数 （14）
其中，可比数据资产是指交易背景相同或相似的数据资产。
（2）刘琦等人提出的市场法数据资产定价模型为：
被评估的数据资产价格=可比数据资产价格×技术修正系数×价值密度修正系数×期日修正系数×容量修正系数×其他修正系数 （15）
其中，可比数据资产的可比性主要体现在两点：类型相同、用途相同。
在修正系数计算方面，技术修正系数考虑了6个价值影响因素：数据获取、数据存储、数据加工、数据挖掘、数据保护、数据共享。使用层次分析法对不同的因素进行确权，得到所有影响因素权重ω1、ω2、ω3、ω4、ω5、ω6；采用专家打分法，分别对可比数据资产和被评估数据资产的6个指标进行打分，得到可比数据资产和被评估数据资产的6个指标比值：
（3）李永红等人在2017年提出的市场法数据资产定价模型为：
其中，V表示被评估的数据资产价格，n表示可比数据资产数目，Vi表示第i个可比数据资产的市场价格，ki表示第i个可比数据资产根据各项指标确定的综合调整系数。
李永红等人在2018年提出的市场法数据资产定价模型为：
其中，V表示被评估的数据资产价格，V1~V5表示选取的5个可比数据资产的价值，K1~K5表示利用关联度确定的5个可比数据资产的权重。
为了确定5个可比数据资产的权重，首先要确定数据资产价值影响因素，包括6个数据量与数据质量指标（企业规模、数据覆盖程度、数据完整性、数据外部性、数据时效性、数据相关性）和3个数据分析能力指标（信息系统、人才技能、消费者需求），利用层次分析法计算出每个指标的权重ωj；然后利用灰色关联分析法计算关联度ri，选取关联度最高的5个数据资产作为可比数据资产，进而计算5个可比数据资产的权重ki：
4.3 其他定价模型
还有其他学者从不同的角度提出数据资产定价模型。李希君提出了基于数据信息熵的定价函数：
彭慧波提出基于元组的数据定价模型；赵丽等人提出基于价格区间的三阶段讨价还价模型；王婷婷在拍卖模型中引入信用评分机制；董祥千等人基于博弈论提出基于利润最大化的数据资产定价模型等。
5 结束语
本文首先对数据资产的相关概念进行了定义，然后梳理了国内外学者对数据资产价值评估和数据资产定价的相关研究工作，这些研究工作涵盖了数据资产价值维度、数据资产价值评价指标体系、数据资产价值指数、数据资产价值评估、数据资产定价等方面。这些研究对数据资产价值评估和数据资产定价的开展起到了一定的促进作用，但现阶段的研究仍面临以下问题。
● 数据资产价值评价指标体系主要考虑数据资产特性对价值的影响，对数据资产类别和数据资产价值维度考虑较少。
● 使用收益法和成本法评估数据资产价值仍有很大的局限性，比如数据资产收益期限的确定，使用成本法时如何弥补成本和价值的差异，使用收益法时如何考虑风险因素导致的收益损失等，这些问题都还没有很好的解决办法。
● 基于深度学习、信息熵等新技术的数据资产价值评估和定价方法还不能落地实践。
针对上述问题，提出如下展望。
● 对数据资产类别和数据资产价值维度进行系统研究，基于数据资产类别和价值维度构造数据资产价值评价指标体系。
● 针对数据资产收益期限进行研究，提出基于数据资产类别和应用场景的数据资产收益期限确定方法。
● 针对可比数据资产的选取进行研究，提出具备可操作性的可比数据资产选取方法和技术方案。
● 针对使用收益法评估数据资产价值时因风险因素而导致的价值损失问题进行研究，提出具备可操作性的价值调整系数计算方法。
● 加强人工智能等新一代信息技术在数据资产价值评估和定价领域的应用研究。
 
 

 


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